Предсказывать сложно, особенно будущее.

Нильс Бор
Коэффициент монетизации экономики

Коэффициент монетизации экономики, динамика в России и странах

05.06.2019 14:07

Что такое монетизация экономики

Монетизация экономики (МЭ) —  термин используемый экономистами для обозначения насыщения экономики ликвидными финансовыми активами, способными выполнять функции денег. МЭ отражает уровень достаточности денег в экономике, а значит является показателем развития финансовой системы и экономики страны. Монетизация экономики влияет на экономическое положение отдельных лиц и общества в целом.

Коэффициент монетизации экономики

Коэффициент монетизации экономики (КМЭ) — это отношение агрегата, чаще всего, М2 к валовому внутреннему продукту. Показатель характеризует степепнь обеспеченность экономики деньгами, т.е. ее ликвидность. 

Формула коэффициента монетизации:  КМЭ = М2 / ВВП

Денежная масса, денежные агрегаты. Динамика денежной массы в России и по странам

В ряде случаев могут  рассчитываться показатели монетизации М1/ВВП и М3/ВВП.

М1/ВВП — это отношение агрегата М1 (наличные деньги + денежные эквиваленты, легко конвертируемые в деньги - чеки, средства на текущих счетах и вкладах до востребования) к ВВП.

М3/ВВП —  это отношение агрегата М3 (М2 + долгосрочные вклады, государственные ценные бумаги) к ВВП.

Чем выше разница между М3/ВВП и М1/ВВП, тем более развита в стране система безналичных расчетов, а следовательно, и в целом экономика. И наоборот, чем меньше выражен разбег между этими показателями, тем менее развита банковская система, большая часть расчетов осуществляется в наличной форме.

Недостатки и особенности показателя

  1. Некорректное сопоставление  величины М2, рассчитываемой на конкретную дату, и объема ВВП, определяемого нарастающим итогом.
  2. Для определения показателя размера экономики используется ВВП, при том, что эти понятия нельзя считать равнозначными.
  3. Актуальность данных, предоставляемых национальными банками, статистическими агентствами и международными финансовыми институтами.
  4. Различия в методиках расчета соответствующих показателей разными странами.

Ориентиры значений монетизации экономики для стран с различным уровнем развития экономики

Важно отметить, что не существует единого мнения относительно нормативных значений монетизации, однако принято считать, что значение КМЭ более 50% является показателем того, что денежных средств достаточно для проведения расчетов в экономике.

Значение коэффициента монетизации менее 50% может привести к бартеризации большей части экономики, не обслуживаемой денежной и банковской системой.

Анализируя имеющиеся данные о фактических коэффициентах монетизации в разных странах, можно сделать вывод, что общепринятые ориентиры КМЭ для развитых стран на уровне 150% в целом не соблюдаются.

Коэффициент монетизации в разных странах в 2000-2018 гг.

Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развитых странах

Год
США
Великобритания
Германия
Франция
Япония
2003
53,10%
30,02%
62,32%
54,10%
132,43%
2004
52,49%
25,04%
62,00%
55,25%
133,67%
2005
51,34%
26,80%
63,97%
57,69%
135,40%
2006
50,87%
28,32%
65,16%
60,05%
135,46%
2007
51,57%
25,34%
68,37%
64,76%
137,03%
2008
56,16%
34,45%
72,86%
68,39%
142,40%
2009
59,30%
50,97%
75,21%
69,94%
155,98%
2010
58,96%
55,30%
75,14%
73,29%
156,35%
2011
62,46%
48,86%
76,29%
73,55%
164,42%
2012
64,99%
48,62%
80,82%
76,93%
167,16%
2013
66,30%
48,86%
80,99%
77,85%
171,46%
2014
67,30%
41,84%
82,02%
79,63%
174,13%
2015
68,52%
48,36%
85,69%
81,33%
173,04%
2016
71,37%
63,83%
87,96%
84,68%
177,77%
2017
71,88%
69,40%
88,51%
89,60%
181,29%
2018
70,77%
64,31%
89,06%
91,96%
184,87%

Среди представленной пятерки развитых стран наибольшее значение коэффициента монетизации экономики наблюдается в Японии, США заняло лишь 4-е место.

Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развивающихся странах с рыночной экономикой

Год
Бразилия
Индия
Китай
ЮАР
Россия
2003
25,80%
19,73%
160,92%
62,88%
21,47%
2004
27,86%
20,47%
156,95%
63,46%
23,07%
2005
27,82%
20,67%
161,95%
59,16%
25,07%
2006
27,76%
21,74%
161,00%
61,07%
29,63%
2007
31,50%
21,63%
155,80%
68,72%
35,36%
2008
27,42%
20,00%
151,52%
58,56%
31,11%
2009
40,86%
21,94%
173,70%
72,85%
35,34%
2010
37,71%
21,83%
180,27%
67,52%
39,44%
2011
33,62%
17,81%
178,79%
53,12%
36,36%
2012
35,59%
18,48%
182,66%
55,59%
36,30%
2013
34,27%
17,66%
190,37%
53,41%
39,48%
2014
33,52%
17,30%
189,01%
54,87%
38,13%
2015
33,17%
18,04%
194,18%
49,37%
39,41%
2016
41,84%
13,51%
199,30%
64,54%
42,36%
2017
37,97%
17,98%
212,16%
65,42%
43,55%
2018
39,35%
18,00%
198,04%
57,46%
43,22%

В пятерке развивающихся стран абсолютным лидером является Китай, коэффициент монетизации экономики которого в 2018 году составил 198%, превысив показатели приведенных выше развитых стран. Такой  уровень монетизации обеспечивается высоким уровнем ликвидности финансовых активов экономики.

Коэффициент монетизации экономики России

Динамика монетизации экономики России и основных показателей, ее определяющих, по годам с 2003 по 2018 г.

Год
ВВП России, млрд руб.
М2, млрд руб.
КМЭ
2003
13 208,23
3 205,2
21,47%
2004
17 027,19
4 353,9
23,07%
2005
21 609,77
6 032,1
25,07%
2006
26 917,20
8 970,7
29,63%
2007
33 247,51
12 869,0
35,36%
2008
41 276,85
12 975,9
31,11%
2009
38 807,22
15 267,6
35,34%
2010
46 308,54
20 011,9
39,44%
2011
60 282,54
24 204,8
36,36%
2012
68 163,88
27 164,6
36,30%
2013
73 133,90
31 155,6
39,48%
2014
79 058,48
31 615,7
38,13%
2015
83 094,30
35 179,7
39,41%
2016
86 014,20
38 418,0
42,36%
2017
92 101,35
42 442,2
43,55%
2018
103 875,80
47 109,3
43,22%

В России уровень монетизации по итогам 2018 года составил 43,22%. Анализируя таблицу, мы наблюдаем рост показателя, однако это происходит недостаточно быстро. Мировая практика показывает, что ни одна страна с КМЭ ниже 100% не показала экономического рывка, следовательно, в ближайшем будущем, значимые позитивные изменения в экономике России ожидать не приходится.

Динамика монетизации России и определяющих её основных показателей за период с 2003 по 2018 год по данным ЦБ РФ

Коэффициент монетизации в России

Демонетизация экономики

Демонетизация — это процесс смещения расчетов в экономике в сторону бартера, то есть вытеснения денег натуральным обменом.

Фактически демонетизация — это снижение КМЭ, связанное с развитием финансового кризиса в стране, возникающего по различным причинам. Обычно демонетизация сопровождает гиперинфляцию, однако, может наблюдаться и при отсутствии признаков гиперинфляции.

Автор:Прогностика
Исторические данные