Финансовые рынки не могут правильно учитывать будущее - они вообще не учитывают будущего, они помогают сформировать его.
Сорос о Соросе. Опережая перемены.
Финансовые рынки не могут правильно учитывать будущее - они вообще не учитывают будущего, они помогают сформировать его.
Монетизация экономики (МЭ) — термин используемый экономистами для обозначения насыщения экономики ликвидными финансовыми активами, способными выполнять функции денег. МЭ отражает уровень достаточности денег в экономике, а значит является показателем развития финансовой системы и экономики страны. Монетизация экономики влияет на экономическое положение отдельных лиц и общества в целом.
Коэффициент монетизации экономики (КМЭ) — это отношение агрегата, чаще всего, М2 к валовому внутреннему продукту. Показатель характеризует степепнь обеспеченность экономики деньгами, т.е. ее ликвидность.
Формула коэффициента монетизации: КМЭ = М2 / ВВП
Денежная масса, денежные агрегаты. Динамика денежной массы в России и по странам
В ряде случаев могут рассчитываться показатели монетизации М1/ВВП и М3/ВВП.
М1/ВВП — это отношение агрегата М1 (наличные деньги + денежные эквиваленты, легко конвертируемые в деньги - чеки, средства на текущих счетах и вкладах до востребования) к ВВП.
М3/ВВП — это отношение агрегата М3 (М2 + долгосрочные вклады, государственные ценные бумаги) к ВВП.
Чем выше разница между М3/ВВП и М1/ВВП, тем более развита в стране система безналичных расчетов, а следовательно, и в целом экономика. И наоборот, чем меньше выражен разбег между этими показателями, тем менее развита банковская система, большая часть расчетов осуществляется в наличной форме.
Важно отметить, что не существует единого мнения относительно нормативных значений монетизации, однако принято считать, что значение КМЭ более 50% является показателем того, что денежных средств достаточно для проведения расчетов в экономике.
Значение коэффициента монетизации менее 50% может привести к бартеризации большей части экономики, не обслуживаемой денежной и банковской системой.
Анализируя имеющиеся данные о фактических коэффициентах монетизации в разных странах, можно сделать вывод, что общепринятые ориентиры КМЭ для развитых стран на уровне 150% в целом не соблюдаются.
| Год | США | Великобритания | Германия | Франция | Япония |
|---|---|---|---|---|---|
| 2003 | 53,10% | 30,02% | 62,32% | 54,10% | 132,43% |
| 2004 | 52,49% | 25,04% | 62,00% | 55,25% | 133,67% |
| 2005 | 51,34% | 26,80% | 63,97% | 57,69% | 135,40% |
| 2006 | 50,87% | 28,32% | 65,16% | 60,05% | 135,46% |
| 2007 | 51,57% | 25,34% | 68,37% | 64,76% | 137,03% |
| 2008 | 56,16% | 34,45% | 72,86% | 68,39% | 142,40% |
| 2009 | 59,30% | 50,97% | 75,21% | 69,94% | 155,98% |
| 2010 | 58,96% | 55,30% | 75,14% | 73,29% | 156,35% |
| 2011 | 62,46% | 48,86% | 76,29% | 73,55% | 164,42% |
| 2012 | 64,99% | 48,62% | 80,82% | 76,93% | 167,16% |
| 2013 | 66,30% | 48,86% | 80,99% | 77,85% | 171,46% |
| 2014 | 67,30% | 41,84% | 82,02% | 79,63% | 174,13% |
| 2015 | 68,52% | 48,36% | 85,69% | 81,33% | 173,04% |
| 2016 | 71,37% | 63,83% | 87,96% | 84,68% | 177,77% |
| 2017 | 71,88% | 69,40% | 88,51% | 89,60% | 181,29% |
| 2018 | 70,77% | 64,31% | 89,06% | 91,96% | 184,87% |
Среди представленной пятерки развитых стран наибольшее значение коэффициента монетизации экономики наблюдается в Японии, США заняли лишь 4-е место.
| Год | Бразилия | Индия | Китай | ЮАР | Россия |
|---|---|---|---|---|---|
| 2003 | 25,80% | 19,73% | 160,92% | 62,88% | 21,47% |
| 2004 | 27,86% | 20,47% | 156,95% | 63,46% | 23,07% |
| 2005 | 27,82% | 20,67% | 161,95% | 59,16% | 25,07% |
| 2006 | 27,76% | 21,74% | 161,00% | 61,07% | 29,63% |
| 2007 | 31,50% | 21,63% | 155,80% | 68,72% | 35,36% |
| 2008 | 27,42% | 20,00% | 151,52% | 58,56% | 31,11% |
| 2009 | 40,86% | 21,94% | 173,70% | 72,85% | 35,34% |
| 2010 | 37,71% | 21,83% | 180,27% | 67,52% | 39,44% |
| 2011 | 33,62% | 17,81% | 178,79% | 53,12% | 36,36% |
| 2012 | 35,59% | 18,48% | 182,66% | 55,59% | 36,30% |
| 2013 | 34,27% | 17,66% | 190,37% | 53,41% | 39,48% |
| 2014 | 33,52% | 17,30% | 189,01% | 54,87% | 38,13% |
| 2015 | 33,17% | 18,04% | 194,18% | 49,37% | 39,41% |
| 2016 | 41,84% | 13,51% | 199,30% | 64,54% | 42,36% |
| 2017 | 37,97% | 17,98% | 212,16% | 65,42% | 43,55% |
| 2018 | 39,35% | 18,00% | 198,04% | 57,46% | 43,22% |
В пятерке развивающихся стран абсолютным лидером является Китай, коэффициент монетизации экономики которого в 2018 году составил 198%, превысив показатели приведенных выше развитых стран. Такой уровень монетизации обеспечивается высоким уровнем ликвидности финансовых активов экономики.
Динамика монетизации экономики России и основных показателей, ее определяющих, по годам с 2003 по 2018 г.
| Год | ВВП России, млрд руб. | М2, млрд руб. | КМЭ |
|---|---|---|---|
| 2003 | 13 208,23 | 3 205,2 | 21,47% |
| 2004 | 17 027,19 | 4 353,9 | 23,07% |
| 2005 | 21 609,77 | 6 032,1 | 25,07% |
| 2006 | 26 917,20 | 8 970,7 | 29,63% |
| 2007 | 33 247,51 | 12 869,0 | 35,36% |
| 2008 | 41 276,85 | 12 975,9 | 31,11% |
| 2009 | 38 807,22 | 15 267,6 | 35,34% |
| 2010 | 46 308,54 | 20 011,9 | 39,44% |
| 2011 | 60 282,54 | 24 204,8 | 36,36% |
| 2012 | 68 163,88 | 27 164,6 | 36,30% |
| 2013 | 73 133,90 | 31 155,6 | 39,48% |
| 2014 | 79 058,48 | 31 615,7 | 38,13% |
| 2015 | 83 094,30 | 35 179,7 | 39,41% |
| 2016 | 86 014,20 | 38 418,0 | 42,36% |
| 2017 | 92 101,35 | 42 442,2 | 43,55% |
| 2018 | 103 875,80 | 47 109,3 | 43,22% |
В России уровень монетизации по итогам 2018 года составил 43,22%. Анализируя таблицу, мы наблюдаем рост показателя, однако это происходит недостаточно быстро. Мировая практика показывает, что ни одна страна с КМЭ ниже 100% не показала экономического рывка, следовательно, в ближайшем будущем, значимые позитивные изменения в экономике России ожидать не приходится.
Динамика монетизации России и определяющих её основных показателей за период с 2003 по 2018 год по данным ЦБ РФ
Демонетизация — это процесс смещения расчетов в экономике в сторону бартера, то есть вытеснения денег натуральным обменом.
Фактически демонетизация — это снижение КМЭ, связанное с развитием финансового кризиса в стране, возникающего по различным причинам. Обычно демонетизация сопровождает гиперинфляцию, однако, может наблюдаться и при отсутствии признаков гиперинфляции.
