Коэффициент монетизации России
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Что такое монетизация экономики

Монетизация экономики (МЭ) —  термин используемый экономистами для обозначения насыщения экономики ликвидными финансовыми активами, способными выполнять функции денег. МЭ отражает уровень достаточности денег в экономике, а значит является показателем развития финансовой системы и экономики страны. Монетизация экономики влияет на экономическое положение отдельных лиц и общества в целом.

Коэффициент монетизации экономики

Коэффициент монетизации экономики (КМЭ) — это отношение агрегата, чаще всего, М2 к валовому внутреннему продукту. Показатель характеризует степепнь обеспеченность экономики деньгами, т.е. ее ликвидность. 

Формула коэффициента монетизации:  КМЭ = М2 / ВВП

Денежная масса, денежные агрегаты. Динамика денежной массы в России и по странам

В ряде случаев могут  рассчитываться показатели монетизации М1/ВВП и М3/ВВП.

М1/ВВП — это отношение агрегата М1 (наличные деньги + денежные эквиваленты, легко конвертируемые в деньги — чеки, средства на текущих счетах и вкладах до востребования) к ВВП.

М3/ВВП —  это отношение агрегата М3 (М2 + долгосрочные вклады, государственные ценные бумаги) к ВВП.

Чем выше разница между М3/ВВП и М1/ВВП, тем более развита в стране система безналичных расчетов, а следовательно, и в целом экономика. И наоборот, чем меньше выражен разбег между этими показателями, тем менее развита банковская система, большая часть расчетов осуществляется в наличной форме.

Недостатки и особенности показателя

  1. Некорректное сопоставление  величины М2, рассчитываемой на конкретную дату, и объема ВВП, определяемого нарастающим итогом.
  2. Для определения показателя размера экономики используется ВВП, при том, что эти понятия нельзя считать равнозначными.
  3. Актуальность данных, предоставляемых национальными банками, статистическими агентствами и международными финансовыми институтами.
  4. Различия в методиках расчета соответствующих показателей разными странами.

Ориентиры значений монетизации экономики для стран с различным уровнем развития экономики

Важно отметить, что не существует единого мнения относительно нормативных значений монетизации, однако принято считать, что значение КМЭ более 50% является показателем того, что денежных средств достаточно для проведения расчетов в экономике.

Значение коэффициента монетизации менее 50% может привести к бартеризации большей части экономики, не обслуживаемой денежной и банковской системой.

Анализируя имеющиеся данные о фактических коэффициентах монетизации в разных странах, можно сделать вывод, что общепринятые ориентиры КМЭ для развитых стран на уровне 150% в целом не соблюдаются.

Коэффициент монетизации в разных странах в 2000-2018 гг.

Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развитых странах

ГодСШАВеликобританияГерманияФранцияЯпония
200353,10%30,02%62,32%54,10%132,43%
200452,49%25,04%62,00%55,25%133,67%
200551,34%26,80%63,97%57,69%135,40%
200650,87%28,32%65,16%60,05%135,46%
200751,57%25,34%68,37%64,76%137,03%
200856,16%34,45%72,86%68,39%142,40%
200959,30%50,97%75,21%69,94%155,98%
201058,96%55,30%75,14%73,29%156,35%
201162,46%48,86%76,29%73,55%164,42%
201264,99%48,62%80,82%76,93%167,16%
201366,30%48,86%80,99%77,85%171,46%
201467,30%41,84%82,02%79,63%174,13%
201568,52%48,36%85,69%81,33%173,04%
201671,37%63,83%87,96%84,68%177,77%
201771,88%69,40%88,51%89,60%181,29%
201870,77%64,31%89,06%91,96%184,87%

Среди представленной пятерки развитых стран наибольшее значение коэффициента монетизации экономики наблюдается в Японии, США заняли лишь 4-е место.

Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развивающихся странах с рыночной экономикой

ГодБразилияИндияКитайЮАРРоссия
200325,80%19,73%160,92%62,88%21,47%
200427,86%20,47%156,95%63,46%23,07%
200527,82%20,67%161,95%59,16%25,07%
200627,76%21,74%161,00%61,07%29,63%
200731,50%21,63%155,80%68,72%35,36%
200827,42%20,00%151,52%58,56%31,11%
200940,86%21,94%173,70%72,85%35,34%
201037,71%21,83%180,27%67,52%39,44%
201133,62%17,81%178,79%53,12%36,36%
201235,59%18,48%182,66%55,59%36,30%
201334,27%17,66%190,37%53,41%39,48%
201433,52%17,30%189,01%54,87%38,13%
201533,17%18,04%194,18%49,37%39,41%
201641,84%13,51%199,30%64,54%42,36%
201737,97%17,98%212,16%65,42%43,55%
201839,35%18,00%198,04%57,46%43,22%

В пятерке развивающихся стран абсолютным лидером является Китай, коэффициент монетизации экономики которого в 2018 году составил 198%, превысив показатели приведенных выше развитых стран. Такой  уровень монетизации обеспечивается высоким уровнем ликвидности финансовых активов экономики.

Коэффициент монетизации экономики России

Динамика монетизации экономики России и основных показателей, ее определяющих, по годам с 2003 по 2018 г.

ГодВВП России, млрд руб.М2, млрд руб.КМЭ
200313 208,233 205,221,47%
200417 027,194 353,923,07%
200521 609,776 032,125,07%
200626 917,208 970,729,63%
200733 247,5112 869,035,36%
200841 276,8512 975,931,11%
200938 807,2215 267,635,34%
201046 308,5420 011,939,44%
201160 282,5424 204,836,36%
201268 163,8827 164,636,30%
201373 133,9031 155,639,48%
201479 058,4831 615,738,13%
201583 094,3035 179,739,41%
201686 014,2038 418,042,36%
201792 101,3542 442,243,55%
2018103 875,8047 109,343,22%

В России уровень монетизации по итогам 2018 года составил 43,22%. Анализируя таблицу, мы наблюдаем рост показателя, однако это происходит недостаточно быстро. Мировая практика показывает, что ни одна страна с КМЭ ниже 100% не показала экономического рывка, следовательно, в ближайшем будущем, значимые позитивные изменения в экономике России ожидать не приходится.

Динамика монетизации России и определяющих её основных показателей за период с 2003 по 2018 год по данным ЦБ РФ

Динамика монетизации России и определяющих её основных показателей за период с 2003 по 2018 год по данным ЦБ РФ

Демонетизация экономики

Демонетизация — это процесс смещения расчетов в экономике в сторону бартера, то есть вытеснения денег натуральным обменом.

Фактически демонетизация — это снижение КМЭ, связанное с развитием финансового кризиса в стране, возникающего по различным причинам. Обычно демонетизация сопровождает гиперинфляцию, однако, может наблюдаться и при отсутствии признаков гиперинфляции.

Добавить комментарий

Вам также понравится