
Обновлено 17.05.2022г.
Что такое монетизация экономики
Монетизация экономики (МЭ) — термин используемый экономистами для обозначения насыщения экономики ликвидными финансовыми активами, способными выполнять функции денег. МЭ отражает уровень достаточности денег в экономике, а значит является показателем развития финансовой системы и экономики страны. Монетизация экономики влияет на экономическое положение отдельных лиц и общества в целом.
Коэффициент монетизации экономики
Коэффициент монетизации экономики (КМЭ) — это отношение агрегата, чаще всего, М2 к валовому внутреннему продукту. Показатель характеризует степепнь обеспеченность экономики деньгами, т.е. ее ликвидность.
Формула коэффициента монетизации: КМЭ = М2 / ВВП
Денежная масса, денежные агрегаты. Динамика денежной массы в России и по странам
В ряде случаев могут рассчитываться показатели монетизации М1/ВВП и М3/ВВП.
М1/ВВП — это отношение агрегата М1 (наличные деньги + денежные эквиваленты, легко конвертируемые в деньги – чеки, средства на текущих счетах и вкладах до востребования) к ВВП.
М3/ВВП — это отношение агрегата М3 (М2 + долгосрочные вклады, государственные ценные бумаги) к ВВП.
Чем выше разница между М3/ВВП и М1/ВВП, тем более развита в стране система безналичных расчетов, а следовательно, и в целом экономика. И наоборот, чем меньше выражен разбег между этими показателями, тем менее развита банковская система, большая часть расчетов осуществляется в наличной форме.
Недостатки и особенности показателя
- Некорректное сопоставление величины М2, рассчитываемой на конкретную дату, и объема ВВП, определяемого нарастающим итогом.
- Для определения показателя размера экономики используется ВВП, при том, что эти понятия нельзя считать равнозначными.
- Актуальность данных, предоставляемых национальными банками, статистическими агентствами и международными финансовыми институтами.
- Различия в методиках расчета соответствующих показателей разными странами.
Ориентиры значений монетизации экономики для стран с различным уровнем развития экономики
Важно отметить, что не существует единого мнения относительно нормативных значений монетизации, однако принято считать, что значение КМЭ более 50% является показателем того, что денежных средств достаточно для проведения расчетов в экономике.
Значение коэффициента монетизации менее 50% может привести к бартеризации большей части экономики, не обслуживаемой денежной и банковской системой.
Анализируя имеющиеся данные о фактических коэффициентах монетизации в разных странах, можно сделать вывод, что общепринятые ориентиры КМЭ для развитых стран на уровне 150% в целом не соблюдаются.
Коэффициент монетизации в разных странах в 2000-2021 гг.
Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развитых странах
КМЭ | США | Великобритания | Германия | Франция | Япония |
---|---|---|---|---|---|
2000 | 48,32% | 78,10% | 60,49% | 49,33% | 119,57% |
2001 | 51,64% | 80,32% | 61,35% | 50,72% | 124,39% |
2002 | 53,11% | 80,98% | 60,87% | 53,12% | 128,82% |
2003 | 53,23% | 82,55% | 62,53% | 54,08% | 130,27% |
2004 | 52,77% | 86,16% | 62,34% | 55,36% | 131,48% |
2005 | 51,45% | 91,63% | 64,54% | 57,90% | 133,14% |
2006 | 51,39% | 98,58% | 65,13% | 59,88% | 133,38% |
2007 | 51,85% | 104,29% | 68,70% | 64,79% | 135,10% |
2008 | 55,73% | 117,15% | 73,06% | 68,20% | 140,53% |
2009 | 59,01% | 120,40% | 75,64% | 69,96% | 154,45% |
2010 | 58,86% | 133,57% | 75,32% | 73,04% | 154,75% |
2011 | 62,37% | 125,55% | 76,62% | 73,61% | 162,21% |
2012 | 64,79% | 122,60% | 80,93% | 76,68% | 165,38% |
2013 | 65,93% | 120,39% | 81,35% | 77,77% | 169,60% |
2014 | 67,01% | 114,80% | 82,03% | 79,49% | 172,15% |
2015 | 68,26% | 113,04% | 86,20% | 81,31% | 171,11% |
2016 | 71,14% | 116,93% | 88,03% | 84,24% | 175,68% |
2017 | 71,59% | 115,10% | 88,32% | 89,19% | 179,10% |
2018 | 70,39% | 114,62% | 89,81% | 91,54% | 182,32% |
2019 | 72,11% | 111,31% | 91,10% | 95,38% | 186,30% |
2020 | 92,12% | 124,19% | 101,80% | 117,06% | 211,09% |
2021 | 94,16% | 139,20% | 101,41% | 129,66% | 217,43% |
Среди представленной пятерки развитых стран наибольшее значение коэффициента монетизации экономики наблюдается у Японии, США заняли лишь 5-е место.
Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развивающихся странах с рыночной экономикой
Год | Бразилия | Индия | Китай | Россия | ЮАР |
---|---|---|---|---|---|
2000 | 23,67% | 18,33% | 134,23% | 15,75% | 45,09% |
2001 | 24,65% | 18,89% | 142,79% | 18,00% | 46,66% |
2002 | 26,89% | 19,68% | 152,00% | 19,67% | 46,49% |
2003 | 24,23% | 21,46% | 160,98% | 24,27% | 49,21% |
2004 | 25,29% | 22,15% | 157,01% | 25,57% | 49,55% |
2005 | 26,75% | 23,83% | 162,06% | 27,91% | 52,45% |
2006 | 27,29% | 24,70% | 160,18% | 33,33% | 56,22% |
2007 | 28,66% | 24,29% | 154,70% | 38,71% | 59,50% |
2008 | 34,95% | 23,72% | 155,41% | 31,44% | 59,83% |
2009 | 35,58% | 25,24% | 179,51% | 39,34% | 56,88% |
2010 | 35,72% | 24,62% | 178,08% | 43,21% | 54,93% |
2011 | 37,70% | 22,39% | 175,41% | 40,26% | 54,07% |
2012 | 37,24% | 20,99% | 184,21% | 39,89% | 52,41% |
2013 | 37,24% | 20,35% | 189,48% | 42,69% | 52,98% |
2014 | 37,84% | 19,74% | 193,79% | 40,00% | 53,86% |
2015 | 38,93% | 20,06% | 206,46% | 42,34% | 55,23% |
2016 | 39,02% | 15,39% | 214,06% | 44,87% | 54,65% |
2017 | 39,20% | 19,42% | 209,66% | 46,21% | 55,26% |
2018 | 40,71% | 20,22% | 207,25% | 45,36% | 54,01% |
2019 | 41,95% | 20,35% | 204,17% | 47,13% | 54,08% |
2020 | 53,54% | 22,73% | 217,82% | 54,62% | 63,24% |
2021 | 49,51% | 25,94% | 212,56% | 50,57% | 59,12% |
В пятерке развивающихся стран абсолютным лидером является Китай, коэффициент монетизации экономики которого в 2021 году составил 212,56%. Это превышает показатели практически всех приведенных выше развитых стран, за исключением Японии. Такой уровень монетизации Китая обеспечивается высоким уровнем ликвидности финансовых активов экономики.

Коэффициент монетизации экономики России
Динамика монетизации экономики России и основных показателей, ее определяющих, по годам с 2000 по 2021 г.
Год | ВВП России, млрд руб. | М2, млрд руб. | КМЭ, % |
---|---|---|---|
2000 | 7305,65 | 1150,6 | 15,75% |
2001 | 8943,58 | 1609,4 | 18,00% |
2002 | 10830,5 | 2130,5 | 19,67% |
2003 | 13208,23 | 3205,2 | 24,27% |
2004 | 17027,19 | 4353,9 | 25,57% |
2005 | 21609,77 | 6032,1 | 27,91% |
2006 | 26917,2 | 8970,7 | 33,33% |
2007 | 33247,51 | 12869 | 38,71% |
2008 | 41276,85 | 12975,9 | 31,44% |
2009 | 38807,22 | 15267,6 | 39,34% |
2010 | 46308,54 | 20011,9 | 43,21% |
2011 | 60114 | 24204,8 | 40,26% |
2012 | 68103,45 | 27164,6 | 39,89% |
2013 | 72985,7 | 31155,6 | 42,69% |
2014 | 79030,04 | 31615,7 | 40,00% |
2015 | 83087,36 | 35179,7 | 42,34% |
2016 | 85616,08 | 38418 | 44,87% |
2017 | 91843,15 | 42442,2 | 46,21% |
2018 | 103861,65 | 47109,3 | 45,36% |
2019 | 109608,31 | 51660,3 | 47,13% |
2020 | 107390,33 | 58652,1 | 54,62% |
2021 | 131014,99 | 66252,9 | 50,57% |
В России уровень монетизации по итогам 2021 года составил 50,57%. Анализируя таблицу, мы наблюдаем рост показателя, однако это происходит недостаточно быстро. Мировая практика показывает, что ни одна страна с КМЭ ниже 100% не показала экономического рывка, следовательно, в ближайшем будущем, значимые позитивные изменения в экономике России ожидать не приходится.
Динамика монетизации России и определяющих её основных показателей за период с 2000 по 2021 год по данным ЦБ РФ

Демонетизация экономики
Демонетизация — это процесс смещения расчетов в экономике в сторону бартера, то есть вытеснения денег натуральным обменом.
Фактически демонетизация — это снижение КМЭ, связанное с развитием финансового кризиса в стране, возникающего по различным причинам. Обычно демонетизация сопровождает гиперинфляцию, однако, может наблюдаться и при отсутствии признаков гиперинфляции.